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  事情：公司发布2025年年报，2025年全年完成经营收入3.70亿元，同比削减11.17%；完成归属于上市公司股东的净赢利0.63亿元，同比削减22.09%。从单季度体现来看，2025Q4完成经营收入0.86亿元，环比削减15.60%，同比削减31.55%，2025Q4归母净赢利0.11亿元，环比削减41.11%，同比削减58.81%。

  营收赢利双降，毛利率坚硬：分产品看，2025年滑轨/钣金件/其他事务别离完成收入3.64/0.03/0.04亿元，同比-10.94%/-57.03%/+82.38%，首要系家电客户的实在需求相较于2024年略有回落，新品模具收入同比增加较多。毛利率方面：公司2025年完成毛利率29.50%，同比-0.26pct。其间滑轨/钣金件/其他事务别离完成毛利率29.61%/11.06%/32.65%，同比-0.57/-1.48/+31.47pct，首要系其他事务新增收入以模具为主，相较其他品类毛利率略高。

  期间费率小幅上行，现金流有所改善：公司25年期间费用0.33亿元，同比+12.85%，费用率8.93%，同比+1.90pct。其间，研制费用0.14亿元，同比+10.34%，系公司坚持一直安稳研制投入力度；财务费用0.004亿元，同比-72.41%，首要系本期借款总量下降以及年度汇率变动影响。现金流方面，经营性现金流0.75亿元，同比+31.02%，系本期整体收购量较上年削减，用于收购产品、承受劳务的现金开销大幅度削减。期末存货0.61亿元，较期初+22.72%。

  安身精细滑轨中心主业，紧抓职业晋级生长机会：展望2026年公司将深耕中心商场，依托家电滑轨、服务器滑轨的规划效应，继续加大商场拓宽力度。一起继续加大研制投入，紧跟商场开展潮流，活跃开辟新产品、新领域、新使用场景，未来随AI服务器需求拉动，公司有望获益增加。

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